Главни фактори који утичу на флуктуације цена на тржишту графитизованог нафтног кокса
I. Страна потражње: Ширење низводних индустрија и појава нових сектора
- Потражња из индустрије електролитичког алуминијума и графитних електрода
Графитизовани нафтни кокс служи као основна сировина за претходно печене аноде у индустрији електролитичког алуминијума и кључни материјал у производњи графитних електрода. Флуктуације у капацитету електролитичког алуминијума директно утичу на потражњу:- 2017–2018: Растућа производња челика у електролучним пећима довела је до наглог пораста потражње за графитним електродама, а цене петролног кокса су скочиле са 1.200 RMB/тона на преко 7.000 RMB/тона.
- 2024: Ограничења емисије угљеника приморала су нека предузећа за електролитички алуминијум да смање производњу, смањујући потражњу за петролним коксом и вршећи притисак на смањење цена.
- Сектор складиштења енергије у батеријама: Растућа потражња за графитним електродама додатно је подигла цене петролног кокса.
- Експлозивни раст потражње за анодним материјалом за литијумске батерије
- 2024: Глобална потражња за анодним материјалима за литијумске батерије достигла је 2,2 милиона тона, што је захтевало преко 3 милиона тона петролног кокса, али је стварна понуда износила само 2,6 милиона тона, стварајући празнину у понуди од 13%.
- 2025: Кинеска предузећа за производњу анодног материјала планирала су капацитет од преко 5 милиона тона (што далеко премашује пројектовану глобалну потражњу од 3,5 милиона тона), интензивирајући конкуренцију за сировине и доводећи цене нафтног кокса са ниским садржајем сумпора близу 6.000 RMB/тона, што је скок од 150% у односу на почетак 2023. године.
- Пораст потражње у фотонапонској индустрији
- 2024: Глобална потражња за нафтним коксом фотонапонског квалитета порасла је за 35%, а произвођачи силицијумских материјала (нпр. Tongwei, GCL) такмиче се за ресурсе кокса са ниским садржајем сумпора, што подиже цене.
II. Страна понуде: Смањење капацитета и поремећаји у ланцу снабдевања
- Смањење капацитета за рафинирање нафте
- Глобалне политике „двоструког угљеника“: Убрзано постепено укидање застарелих капацитета за рафинирање у Европи и САД довело је до пада европских капацитета за рафинирање од 8% у односу на претходну годину и стопе затварања рафинерија шкриљаца у САД од 12% у 2024. години, што је значајно смањило понуду кокса са ниским садржајем сумпора.
- Затварање кинеских рафинерија: У фебруару 2025. године, независне рафинерије у Шандонгу (Гуанграо, Рижао, Зибо) најавиле су неодређена затварања због одржавања, што је додатно смањило понуду на тржишту.
- Шпекулације залихама и гомилање од стране трговаца
- Гомилање залиха од стране трговаца: Трговци су 2024. године нагомилали рекордно високе залихе, смањујући домаће залихе у лучким лукама са 2 милиона тона у 2023. на 800.000 тона, вештачки стварајући „лажну несташицу“.
- Зависност од увоза: Кина је увозила кокс са високим садржајем сумпора из Русије и Венецуеле, користећи процесе десумпоризације како би ублажила притиске на снабдевање, иако су трошкови порасли за 5%.
- Геополитичке тензије и трговинске баријере
- Америчка ограничења извоза графита у Кину: Присилила су кинеска предузећа за производњу анодног материјала да се ослањају на домаћи нафтни кокс, појачавајући притисак на унутрашњу потражњу.
- Трансмисија цене сирове нафте: У 2024. години, међународне цене нафте су премашиле 120 УСД по барелу, смањујући марже рафинерија и наводећи рафинерије да смање производњу, погоршавајући несташицу петролног кокса.
III. Политике и прописи о заштити животне средине: растући трошкови и технолошка супституција
- Строже политике заштите животне средине
- Пораст потражње за коксом са ниским садржајем сумпора: Кокс од нафте са ниским садржајем сумпора (садржај сумпора <0,5%) забележио је знатно већу потражњу од кокса са високим садржајем сумпора због усклађености са еколошким стандардима, што је проширило разлику у ценама.
- Виши трошкови производње: Повећани трошкови усклађености са заштитним прописима за животну средину за произвођаче петролног кокса подигли су цене навише.
- Претња технолошке супституције
- Успон анода на бази силицијума: Теслина масовна производња 4680 батерија са силицијум-угљеничним анодама побољшала је густину енергије за 20%. Дуготрајно високе цене петролног кокса могле би убрзати овај тренд супституције.
- Поновни успон природног графита: Површински модификовани природни графит (нпр. премази од нано-силицијум карбида) достигао је век трајања циклуса већи од 2.000 циклуса уз 30% ниже трошкове од синтетичког графита, делимично замењујући потражњу за петролним коксом.
IV. Тржишно расположење и спекулације капиталом
- Расподела механизама преноса цена
- Притисак на цене низводно: Водећа кинеска предузећа за литијумске батерије захтевала су смањење цена анодних материјала за 15%, смањујући бруто марже произвођача графитизованог петролног кокса са 35% на 8%.
- Продужени рокови плаћања: Циклуси наплате потраживања продужени су са 90 на 180 дана, што повећава ризике по новчани ток за мала и средња предузећа.
- Капацитетни мехури и консолидација индустрије
- Концентрација тржишта: CR5 (пет највећих предузећа) је забележило пораст тржишног удела са 70% на 85%, при чему су фирме са крајњег дела тржишта масовно излазиле.
- Глобална конкуренција: Јапанске и јужнокорејске фирме (нпр. POSCO Chemical) убрзале су аквизиције кинеских произвођача другог ранга како би заузеле преостали тржишни удео.
V. Будући изгледи: Равнотежа понуде и потражње и тачке прегиба цена
- Притисци надоле
- Друга половина 2025: Очекује се да ће нови капацитети за рафинирање на Блиском истоку и у Индији смањити јаз у понуди кокса са ниским садржајем сумпора на 5%.
- Rizici rasta
- Сирова нафта изнад 150 УСД/барел: Дуготрајно ниске стопе искоришћења рафинерија могле би довести цене петролног кокса на 8.000 јуана/тона.
- Промене технолошког пута
- Синтетички графит: Тржишни удео ће пасти са 80% на 60%, остајући доминантан пут.
- Природни графит: Удео ће порасти са 15% на 25%, користећи предности у трошковима.
- Угљеник на бази силицијума/тврди угљеник: Удео ће се повећати са 5% на 15%, откључавајући другу фазу раста.
Време објаве: 16. септембар 2025.